[書籍]平凡3招式 抱股達人賺7倍(Smart智富月刊 191 期)

每期Smart智富月刊我都會留意封面主角，像「189期的 二兩 」我也很喜歡，第191期的封面主角是「李忠孝」。他的方法/原則很簡單，也是老生常談，投資人只要具備財報閱讀的能力，關心公司經營狀況/經營者品行，最好是可以親臨股東會與經營者面對面接觸...應該就可以掌握到他的精隨了，但也因為太簡單，需要時間慢慢磨，所以大部分的人（包括我）都過不了耐性這關。

以下是Smart智富月刊載的內容（IRR那邊就略過了），這是個很適合上班族或資本雄厚的人的投資方式，大家可以多參考他部落格上的文章（請點選），會有更多收穫。




一、挑股五要：挺得住股災才能長期投資

1. 近5年不能有賠錢紀錄。
2. 營收或獲利穩定成長。
   (1)年營收或年獲利1年成長10%~15%，就算穩定成長。
   (2)年營收或年獲利的波動區間，偶爾低到5%，或高到3成都還可以接受，但成長率一下子高到4成以上就不要。大成長不是公司可以努力而來，水可以載舟亦可覆舟，這種大成長的公司一旦景氣或產業趨勢反轉，通常面臨的也是大衰退。
   (3)企業的年營收與獲利，有穩定成長10%～15%的趨勢，即是很好的成長型公司。
3. 資本額5億～40億元。
4. 股息配發率有6成以上。
5. 企業老闆「說話算話」。
   (1)長期追蹤經營者有沒有說話算話。
   (2)董事會與經營團隊的背景。

二、挑股十不：謝絕大起大落的公司

1. 毛利率低於20%-->即護城河不夠寬。
2. 比起同業負債過高。
3. 掛牌上市不到2年。
4. 易受原物料行情影響。-->除非可以轉嫁成本。
5. 股價容易受操控。
6. 老闆常在媒體曝光。-->不管法人、股東來，經營者都是同一種答案回答，沒有太過嘩眾取寵的答案。
7. 公司客戶集中度過高。-->例如公司有5、6成營收都是由2、3個客戶所主導。
8. 跟自己的價值觀衝突。
9. 公司業務項目太複雜。-->控股性質集團公司，因投資眾多，雖可分散風險，在各產業此消彼漲下，長期有可能比較穩健，但很難完全了解。
10. 經營團隊持股太低。-->公司團隊加大股東（>4,000張）總計應至少持有超過2成，董監質押比率不能過高，最好是沒有質押股票。

三、除非碰到三狀況，否則絕不輕易賣

1. 股價在短期間漲太快，獲利跟不上。
2. 找到更好的標的。
3. 公司的體質變壞。

四、實例說明

1. 買進後下跌，體質不變就加碼－帝寶，反拖拉斯法罰款，但公司體質沒有變壞：
   (1)產品需求不會消失或被替代。
   (2)公司不會倒，公司營運產生的現金持續流入，甚至接近過去平均水準。
   (3)競爭力比同業好。
2. 買進後上漲，不要怕追價－研華
3. 股價短期大漲，獲利跟步上就賣－永裕